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沒有比超市里食品和日用品價格的節節攀升更能讓我們深刻體會到通貨膨脹對日常生活帶來的直接影響 --
拿着固定的薪水,能買到的東西卻越來越少。我們可以用油耗更低的車或是改用更便宜的生活用品,但這些方法都不能從本質上避免通貨膨脹逐步蠶食我們的購買力。即使通貨膨脹一直維持在3%
的較低水平,今天1美元的購買力將在24年後減半。正因爲通貨膨脹對我們的財富侵蝕如此可怕,作爲投資者我們應該瞭解如何通過商品投資抗通脹以及商品投資在投資組合中的重要性。
什么是商品和實際收益?
從投資的角度來講,商品指主要用于工農業生産與消費使用的産品。商品主要包括:自然資源(如原油、天然氣),工業金屬(如銅、鋁),貴金屬(如金、銀)和農副産品(如:小麥、玉米、牛肉)。
實際收益等於投資的名義收益率減去通貨膨脹率。例如,近期美國10年期國債的名義收益率爲1.7%,而通貨膨脹率在2.7%左右,這意味着美國10年期國債的實際收益率是
-1%。
爲什么要考慮商品投資?
實證硏究證明金屬、能源類商品與通貨膨脹的變動是正相關的。即這些商品的價格能夠跟隨物價水平的波動而波動,因此具有良好的抗通脹性。在投資組合中加入商品投資可以提高投資實際收益率,有效抵禦通貨膨脹。另外,由於商品投資的歷史收益與股票、債券和貨幣的歷史收益相關性較低,在投資組合中加入商品投資可以有效分散投資風險,優化投資組合。
普通投資者如何參與商品投資?
直接投資大宗商品購買黃金、原油等,流動性差,資金需求量高;投資商品期貨風險性高,需要較高的專業知識和投資經驗,兩者均不適合普通投資者。已經對股票爛熟於心的投資者也許會想到通過購買金礦或者油氣上市公司的股票來投資大宗商品,但這類間接投資方式能否有效執行投資決策並實現目標回報還存在許多不確定性。對於大多數投資者來説,投資商品基金或者商品交易基金(ETF)更爲切實可行。商品基金和ETF都具有投資起點低,流動性好等特點,是普通投資者抗通脹的最佳選擇。
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