悠閑夏天
或許是緯度比較高,冬天比較長的緣故,北美的人特別鍾情夏天。與美國人聊天,問問他們夏天的計劃,你會聽到許多令人神往的良辰美景,野營,登山,看海,家族燒烤……所以,股票市場有一熟語,五月賣光,然而去玩(Sell
In May, Go
Away),就讓我們在這里把它翻譯成“悠閑夏天”吧。
生活在美國,即使我們不完全同意美國的假日文化,也會入鄉隨俗,跟美國人一起過假日。夏天,孩子們放假了,我們也會安排一些旅遊活動。所以,在投資方面,我們也要入鄉隨俗,明白悠閑夏天的道理。
一般來講,美國的夏天從記念節起,到勞動節完,也就是從五月底到九月初。從統計數字看,股票在夏天這幾個月一般表現都不很好,往往會有較大起伏。股市一般在四,五月份達到高點,九,十月份達到低點。從歷史數據看,股市從十一月份到四月份的回報,往往遠高於五月份到十月份的回報。大家當然可以找到無數反例,但從心理學的角度,把回報比較高,風險比較大的股票在休假前賣掉,應當是容易理解的。
今年夏天的股市,是典型的悠閑夏天股市。從去年十一月到今年五月初,股市一路攀升,許多股票指數達到這幾年的最高點。道瓊斯指數離2000年的歷史最高記録僅剩一箭之遙,更有許多人急不可耐地等着道瓊斯指數再創歷史新高。如果你同意我在“反潮流英雄”中的觀點的話,你就會理解近來股市的下跌。
因爲客觀原因,我沒有趕上在五月份寫出此文,但我在今年年初“展望2006”一文中明確指出,今年股市將是充滿挑戰的一年。當時美國股市是如日中天,蒸蒸日上。現在大家應當更能理解充滿挑戰的含義了。我在那篇文章中講,危機包含“危難”和“機會”的雙重意思。這種觀點在以後多年投資中都會適用。最後祝願大家有一個眞正的悠閑夏天,並能記住悠閑夏天在這里的另一層意思。 |
